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盾安环境:四季度迎来营收改善,积极布局产业转型升级

发布时间:2017-03-23    研究机构:兴业证券

投资要点

盾安环境(002011)发布2016年年度报告:公司2016年实现营业收入58.30亿元,同比增加-0.49%;实现归属于上市公司股东的净利润8301.31万元,同比增加1.07%,对应EPS为0.09元。

逐步脱离全球经济脆弱和家用空调渠道去库存的影响,公司营收第四季度实现反转。公司2016年实现营业收入58.30亿元,同比增加-0.49%,主要是受到全球经济脆弱和家用空调渠道去库存、节能业务原材料煤价上涨的影响。分季度来看,公司在Q1、Q2、Q3和Q4分别实现营业收入11.67亿元、14.25亿元、12.88亿元和19.51亿元,同比增长-18.85%,-5.44%,-11.82%和34.18%;第四季度营收实现反转,公司进入营收平稳增长期。

减持海螺型材,获取大额投资收益。公司累计减持海螺型材1,795.46万股股份,合计获投资收益约10,447.35万元。目前,公司还持有海螺型材无限售流通股1,599.99万股,占其总股本36,000万股的4.44%。

积极布局传感器等元器件产业,助推公司从制冷领域向工业、汽车等领域拓展。公司进入的MEMS压力传感器行业,是物联网的感知层。随着智能社会的到来,传感器将更多地应用到汽车、工业等领域;进入传感器行业有助于公司的配件产业实现从制冷领域向工业、汽车等领域拓展,是公司元器件产业转型升级的重要契机。此外,新能源汽车热管理核心部件也是公司战略发展产业,有望受益于新能源汽车产业的发展走上快车道。

盈利预测与评级:公司紧紧围绕“高端智能制造”转型升级战略目标,加快推进传感器、新能源汽车热管理核心部件等产业布局和产业化,加速自动化改造与精益化生产,未来收益可观。预计公司17-19年EPS分别为0.11/0.13/0.19元,维持“增持”评级。

风险提示:新能源汽车产业发展低于预期;新产品市场推广低于预期

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