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盾安环境:业绩短期有所下滑,看好公司多点发力智能转型

发布时间:2016-04-24    研究机构:兴业证券

投资要点

盾安环境(002011)发布2016年一季报:2016年第一季度公司实现营业收入11.67亿元,同比减少18.85%;实现归属于上市公司股东的净利润2978.57万元,同比减少29.66%,对应的EPS为0.04元。 2016年第一季度公司实现营业收入11.67亿元,同比减少18.85%,主要原因是空调成品库存高企,使家用空调行业市场需求有所下降导致营业收入下降。公司积极进行制冷部件多梯度布局,二代制冷配件电子膨胀阀、热力膨胀阀、电磁阀等已实现产业化,有望成为公司业绩增长的支撑。同时,明星产品微通道换热器渐成为市场新宠。目前,公司已建成投产微通道生产线,微通道市场的收入有望成为公司业绩增长的亮点。

传感器及机器人业务逐步放量,助力公司转型高端智能制造。公司坚持“向高端智能制造转型”的发展战略,目前已形成“传感器+人机协作机器人+新能源汽车热管理系统”的高端智能制造产业。

2016年传感器销量有望达到100万套,产能预计达到500万套。遨博机器人到2018年有望创造实现4.5亿元收入。同时,公司通过投资精雷电器压缩机项目,使得盾安环境形成压缩机、微通道换热器、流体控制、传感器等完整的产品序列,从而形成新能源汽车空调系统的整体设计能力与制造能力。

盈利预测及评级:受益新能源汽车的高景气及机器替代人工,公司高端智能制造产业未来具备爆发空间,预计公司16-18年EPS分别为0.16/0.24/0.35元,对应当前股价PE分别为71x/47x/33x,给予“增持”评级。

风险提示:空调去库存进度低于预期,核电发展及机器人业务低于预期。

申请时请注明股票名称